2019 সালে ডলারের ভাগ্য আর্থিক বাজারকে রূপ দেবে
Dec 16, 2019| ডলারের বিয়ার কেস এমন একটি প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে যে আমেরিকায় জিডিপি বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হবে। গত বছর, এটি ট্যাক্স কমানোর দ্বারা বাড়ানো হয়েছিল। সেই উদ্দীপনা ম্লান হয়ে যাবে। ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা সুদের হার বৃদ্ধি কঠিন কামড় হবে. তেলের দাম কম হওয়া একটি কারণ। এটি আমেরিকার শেল অঞ্চলে বিনিয়োগের ক্ষতি করে, তবে এশিয়া এবং ইউরোপের তেল আমদানিকারক দেশগুলির জন্য এটি একটি আশীর্বাদ। আমেরিকার শেয়ারবাজার তুলনামূলকভাবে প্রিয়। এর কারিগরি প্রিয়তমদের আর অভেদ্য মনে হয় না। সংক্ষেপে, আমেরিকার অর্থনীতির জন্য একটি ব্যতিক্রমী সময় শেষ হতে চলেছে। ডলারেরও স্থল হারাতে হবে।
কিন্তু শুধু এখনো না. নভেম্বরে ন্যাটওয়েস্ট মার্কেটসের মনসুর মহি-উদ্দীন ডলারে একটি নিষ্পত্তিমূলক বাঁক নেওয়ার জন্য তিনটি পূর্ব-শর্ত নির্ধারণ করেছিলেন: ফেডের "বিরতি", চীনের সাথে আমেরিকার বাণিজ্য বিরোধের অবসান ঘটাতে একটি চুক্তি এবং ইউরো-জোনে পিকআপের লক্ষণ। অর্থনীতি প্রথমটি এখন বাধা কম। ফেডের বস, জেরোম পাওয়েল, ৪ঠা জানুয়ারি ইঙ্গিত দিয়েছিলেন যে এটি আরও সুদের হার বৃদ্ধি স্থগিত করতে পারে৷ চীনের সঙ্গে বাণিজ্য নিয়ে আলোচনা আবার শুরু হয়েছে। কিন্তু ইউরোপ থেকে অর্থনৈতিক তথ্য দুর্বল। আমেরিকায় সুদের হার খুব বেশি বাড়তে পারে না, যদি হয়, তবে তারা জাপান বা ইউরো অঞ্চলের তুলনায় বেশি। ডলারের মালিকানা এখনও ফলপ্রসূ।
কিভাবে যে পরিবর্তন হতে পারে? বিস্তৃতভাবে, দুটি দৃশ্যকল্প আছে। প্রথমদিকে, বাণিজ্য-যুদ্ধের মেঘ ছড়িয়ে পড়তে শুরু করে। চীনে কর কমানো এবং শিথিল আর্থিক নীতি বেসরকারি-খাতের ব্যয়কে উদ্দীপিত করতে শুরু করে। এটি অন্যান্য এশীয় অর্থনীতিকে আলোড়িত করে, যার ফলে ইউরো জোনে কার্যকলাপ বৃদ্ধি পায়, যা উদীয়মান বাজারের চাহিদার উপর অনেক বেশি নির্ভর করে। ইউরোপে সুদের হার বাড়বে এই প্রত্যাশায় বন্ডের ফলন বৃদ্ধি পায়। তারা আমেরিকায় পড়ে, যেহেতু ব্যবসায়ীরা রেট কমাতে শুরু করে। ইউরোর বিপরীতে ডলারের দাম কমছে। একটি নরম ব্রেক্সিট পাউন্ডকে বাড়িয়ে তোলে। ভাল রিটার্নের সন্ধানে পুঁজি উদীয়মান বাজারে ঠেলে দেওয়া হয়। স্টকমার্কেট সমাবেশ, বিশেষ করে আমেরিকার বাইরে। সবাই স্বস্তির নিঃশ্বাস ফেলছে। এটা আবার 2017 এর মত মনে হচ্ছে।
দ্বিতীয় দৃশ্যে, আমেরিকা এবং অন্যত্র জিডিপি বৃদ্ধির মধ্যে ব্যবধানও সংকুচিত হয়। কিন্তু এই ক্ষেত্রে, এটি শুধুমাত্র আমেরিকায় মন্দার কারণে, অন্য কোথাও ভাল খবরের পরিবর্তে এটি করে। বাণিজ্য বিরোধ চরমে ওঠে। অব্যাহত অনিশ্চয়তার মানে চীনের ট্যাক্স কাট সংরক্ষণ করা হয়েছে, এবং ব্যয় করা হয়নি। চীনের আরও দুর্বলতা অন্যান্য উদীয়মান বাজারগুলিকে স্তব্ধ করে দেয়। ইউরো-জোন অর্থনীতিতে নরম স্থানটি অস্থায়ী নয়, দুর্বল রপ্তানি চাহিদার প্রতিফলন বলে প্রমাণিত হয়েছে। ঝুঁকি সম্পদ বোর্ড জুড়ে বিক্রি বন্ধ. ইয়েন এবং সুইস ফ্রাঙ্কের বিপরীতে ডলার তীব্রভাবে পড়ে, আতঙ্কের জন্য অভ্যাসগত বোলথল। ইউরো দুর্বল থাকে। নিরাপদ-হারবার মুদ্রার ঘাটতি সোনার দাম বাড়ার দিকে নিয়ে যায়।
বাস্তবতা এই পরিস্থিতিগুলির একটি বা অন্যটির সাথে কতটা ঘনিষ্ঠভাবে সঙ্গতিপূর্ণ হয় তা চীনে কী ঘটে তার উপর অনেক কিছু নির্ভর করে। আমেরিকার সাথে একটি বাণিজ্য চুক্তি ডলারের বিপরীতে উদীয়মান-বাজারের মুদ্রাগুলিকে উত্সাহিত করবে, যেমন একটি কার্যকর আর্থিক উদ্দীপনা হবে। একটি ফরাসি ব্যাঙ্ক সোসাইটি জেনারেলের কিট জুকেস বলেছেন, ধনী-দেশের মুদ্রার বিপরীতে ডলার যে পথ নেয় তা আমেরিকার মন্দার উপর নির্ভর করে। যদি এটি হঠাৎ হয়, ডলার ইয়েনের বিপরীতে পড়ে। যদি এটি ধীরে ধীরে হয় তবে এটি ইউরোর বিপরীতে পড়ে।
ডলারের পতন কিভাবে ঘটনা দ্বারা আকৃতি ধারণ করবে এবং পালাক্রমে তাদের গঠন করবে। যে সমস্ত বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ বিক্রির বিষয়ে সতর্ক থাকেন তাদের জেপি মরগানের কৌশলবিদরা ইয়েন, সুইস ফ্রাঙ্ক এবং সোনা কিনে কিছু বীমা নেওয়ার পরামর্শ দেন- যে সমস্ত সম্পদ বাড়তে পারে যদি পরিস্থিতি খারাপ হয়। যদি একটি পতন সব বাকি আছে, এটা গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি এটি কুশন কিছু আছে.